本報（chinatimes.net.cn）記者陶煒 張智 南京報道“到底是什么人投了反對票，我們是看不到的；投反對票的人是出于什么原因反對，希望我們怎么調整，也并沒有人來和我們溝通，我們只能去猜測原因。”皖通高速證券事務部一位工作人員在電話中對《華夏時報》記者說。在皖通高速被H股股東否掉了定增方案這件事中，港股與A股之間的制度差異顯露無余。與A股市場不同，在港上市的公司并不能直接看到自己的股東是誰，而要通過股東識別去穿透才能看到。至于誰投了什么票，港交所并不會告知上市公司。在港上市的公司不知道誰在反對，就無法有針對性地與反對的投資者進行溝通，也很難知道持異議的股東希望公司怎么變更方案才會同意。“港股上市公司需要更加專業的服務咨詢機構來服務。比如皖通高速這個例子，上市公司要獲取H股的股東名冊往往需要對接幾十家券商才能獲取完整的名單，難度確實很高。上市公司需要根據股東名冊定期與現有股東做維護和交流，在一些重大決議公告需要召開股東大會投票后，積極做好與流通股股東的溝通，以爭取更多友好股東的支持與理解。”智信財經總裁蔡敏玉對《華夏時報》記者說。定增方案被H股股東否決11月9日，皖通高速分別召開了2023年第一次臨時股東大會、2023年第一次A股類別股東大會及2023年第一次H股類別股東大會等三項會議。股東大會召開的目的，是試圖通過定增購買六武高速。根據《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書（草案）（修訂稿）》，皖通高速原計劃以36.6億元的價格，通過現金購買和定向發行股票的方式購買公司控股股東安徽交控集團持有的六武高速100%股權，發行價格為6.64元。由于H股股東的反對，皖通高速試圖以定增方式收購六武高速公路100%股權的議案遭到否決。表決結果顯示，2023年第一次臨時股東大會的24個大項審議通過了23個，其中第22項清洗豁免議案遭否。第22項議案中，H股投資者的反對票起了重要作用，同意票為1.15億股，反對票為1.02億股，未達到三分之二以上票數同意的通過條件。而在2023年第一次H股類別股東大會上，第一項－第六項議案（包括子議案）則全部未能通過，其中H股的反對票基本在1億股左右。哪些H股股東在反對，他們為什么反對？《華夏時報》記者為解開疑惑致電皖通高速證券事務部，試圖了解H股投資者否決定增方案的原因。然而記者得到了之前未曾預料過的答案：皖通高速自己并不知道誰在反對，也并不清楚知道為什么會被反對，只是對被否的原因有所猜測。“H股的股東其實你是看不到的，他需要公司去做一個股東識別去穿透才能看見的。但最終是哪些股東投了反對票和贊成票，這個公司是看不到的，港交所是不提供的，這跟A股的機制不太一樣。”上述工作人員對記者說，H股股東是由香港中央結算來代持的，看不到背后的真實股東。在這些股東投反對票之前，也沒有來主動聯系公司提出對方案的修改要求。“港股很多持股者是境外的機構，這些機構對于港股來講是屬于被動配置的，并不會主動跟公司聯系。可能投反對票的投資者更想看到穩定的分紅，擔心每股收益在短期內會由于定增造成一定的攤薄，但這也只是我們自己的推測。我們通過在香港的財關在接觸股東方面其實做了大量的工作，但說實話境外的很多投資機構聯系不上，他也不愿意跟公司去溝通。我們80%的港股股東都不在香港，而是在美國、英國、澳大利亞這些地方。”該工作人員對本報記者說。港股市場需要更重視投資者關系港股市場與A股市場間規則的不同，影響的不只是在港上市的A+H股公司。隨著港股通多年來的發展，許多A股上市公司已經由于港股通通道獲得了香港資金入股。從股東列表上看，香港來的資金均由香港中央結算有限公司代持，A股公司同樣面臨需要股東識別去穿透股東的問題，也可能會面臨重大議案受到海外機構影響的問題。“不同于內地市場，港股是以機構為主的市場，這樣的市場有幾大特點：一個是由于散戶少，股份較為集中，持股多的機構影響力大，甚至單個機構就可以影響公司重大決策。所以平時對外維護，以及和大機構的投資者關系工作就非常重要；另外，很多香港上市公司流動性較差，需要頻繁和投資者做交流互動，積極地向市場傳達聲音，把上市公司的動態以及亮點展示給投資人，以吸引更多投資者。香港上市公司需要更加重視投資者關系工作，積極主動的定期路演、調研以及市場維護等等。還有，以機構為主的市場，更加需要專業的服務咨詢機構來服務。比如皖通高速這個例子，上市公司要獲取H股的股東名冊是需要對接幾十家券商才能獲取完整的名單，大多數的港股上市公司都是通過授權給專業的股東名冊查詢機構來代為查詢和統計相關股東的信息和數據，上市公司可以根據股東名冊定期與現有股東做維護和交流，在一些重大決議公告需要召開股東大會投票后，積極做好與流通股股東的溝通，以爭取更多友好股東的支持與理解。”蔡敏玉說。她認為，港股市場是一個開放性市場，國際資金流動較為頻繁，容易受到國際形勢、宏觀環境以及匯率等各種事件的影響，這些因素也造就港股市場波動大、節奏變化快等特點，所以種種因素和市場特點，造就港股市場更加重視投資者關系服務工作，更加需要專業咨詢和服務去積極配合。另一位常年從業于港股市場的資深人士則對《華夏時報》記者表示，處理海外機構投資者關系需要更加主動。“拿皖通高速這事兒來說，做投資者關系的主動性和重視程度還需要更強一些。這一年來為了促進經濟發展，各級政府都在積極出國溝通外資，上市公司也不能只在家等著投資者主動來聯系。”該人士表示。責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳